Иезуитство Банка России под названием "снижение ключевой ставки". Гора должна рость!

Громко анонсированное денежными властями снижение ключевой ставки  - это, считаю, очередной Иезуитский ход, не более.

Повышая нормативы ФОР по валютным пассивам, ЦБ тем самым заставляет переложить издержки по удержанию ЧВП на клиентов через повышение ставки кредитования.

                   Известно, что повышение нормативов обязательных отчислений в ФОР - это один из самых эффективных инструментов ограничения кредитоспособности коммерческого банка.

Так что, если посчитать "шило на мыло" получится, что снижение ключевой ставки - это ширма, прикрывающая реальное действие: повышение стоимости денег. Ведь в такой обстановке, когда глава минфина постоянно говорит о недопустимости укрепления рубля, всякий нормальный банкир будет держать валюту.

                 Просто необходимо! Жизненно! Импорт никто не заменил пока.

Значит, ставки будут рость!

1. (Инфляция) Снизив на 50 б.п. ключевую ставку после её почти 11-месяного плато на уровне 11% (последний раз ставки по операциям ЦБ менялись 31 июля прошлого года), Банк России устами своего лидера выразил уверенность в движении инфляции к целевому уровню в 4% к концу 2017г. Поведение индекса потребительских цен в годовом сопоставлении (годовая инфляция) действительно оказалось более оптимистичным, чем ранее прогнозировал регулятор. 3 последние месяца (март- май) она остается примерно на одном уровне (7.2-7.3%). Ранее ожидалось, что во втором квартале она может вырасти из-за эффекта базы - низкой инфляции во 2-ом квартале прошлого года.

Разрыв почти в 4 п. пункта с ключевой ставкой стал выглядеть неоправданным. Притом, что каких-то явных причин ускорения инфляции в ближайшей (годичной) перспективе не просматривалось, и ожидаемая реальная ключевая ставка (ex-ante), стало быть, оказывалась на уровне, далеко превосходящем её исторический, близкий к 0, уровень в России. При этом в 1-ом квартале, когда цена нефти падала до минимальных многолетних уровней, инфляция продемонстрировала низкую чувствительность к колебаниям обменного курса (в частности, из-за снизившегося вдвое потребительского импорта). К тому же на сей раз Банк России дополнительно демотивировал «бегство в валюту», одновременно повысив нормы обязательного резервирования по валютным депозитам (что должно привести к снижению ставок по привлекаем валютным депозитам клиентов).( > )